개념과 영향
인플레이션은 통화 정책 논의와 금융 시장분석의 핵심이 되는 근본적인 경제 개념입니다. 본질적으로 인플레이션은 특정 기간 동안 상품과 서비스의 일반적인 가격 수준이 상승하는 비율을 나타냅니다. 물질의 가격이 상승한 다는 것은 본질적으로 구매력이 감소하는 것을 뜻하고, 같은 물건을 살 때 전 보다 더 많은 돈이 들어간다는 것을 의미합니다.
인플레이션은 정의된 기간(보통 1개월 또는 1년) 동안 소비자 물가 지수(CPI) 또는 생산자 물가 지수(PPI)의 백분율 증가로 표현되는 경우가 많습니다. 이 지수는 각각 소비자나 생산자가 일반적으로 구매하는 상품 및 서비스의 가격을 대표합니다.
인플레이션은 다양한 경제적 이해관계자들에게 광범위한 "영향"을 미칩니다.
소비자: 인플레이션은 소비자 소득의 구매력을 감소시켜 실질 임금 감소로 이어집니다. 이는 개인이 필수 상품을 우선시하고 임의 지출을 줄일 수 있기 때문에 생활 수준에 영향을 미치고 소비 패턴에 영향을 미칠 수 있습니다.
예금자와 투자자: 인플레이션은 시간이 지남에 따라 저축과 채권 투자의 실질 가치를 침식합니다. 예를 들어, 채권 보유자는 고정 이자 지급을 받으며, 이는 인플레이션 환경에서 구매력을 잃습니다. 마찬가지로, 현금 보유는 구매력 감소로 인해 어려움을 겪습니다. 이는 아래에서 더 자세히 설명하도록 하겠습니다.
기업: 인플레이션은 기업의 생산 비용과 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 일부 기업은 가격 인상을 통해 증가된 비용을 소비자에게 전가할 수 있지만, 경쟁으로 인해 가격 인상 능력이 제한되는 경우 다른 기업은 마진 압박에 직면할 수 있습니다.
정부 및 중앙은행: 중앙은행은 종종 통화 정책 목표의 일환으로 특정 인플레이션율을 목표로 삼습니다. 적당한 인플레이션은 건강한 경제 활동을 의미하므로 일반적으로 긍정적인 것으로 간주하기 때문입니다. 그러나 높거나 변동성이 큰 인플레이션은 시장의 가격 안정성을 유지하고 지속 가능한 경제 성장을 촉진하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 따라서 이를 적당하게 조절하기 위해서 다양한 정책이 실행됩니다. 이러한 정책들에 주목하시는 것이 중요합니다.
발생이유
여러 가지 요인이 경제 내 인플레이션에 영향을 미칩니다.
1. 수요 견인 인플레이션: 이러한 유형의 인플레이션은 상품과 서비스에 대한 수요가 공급을 초과하여 가격 상승 압력을 초래할 때 발생합니다. 임금 인상이나 확장적 재정 정책과 같은 요인으로 인한 소비자 지출 증가는 수요 견인 인플레이션을 유발할 수 있습니다.
2. 비용 인상 인플레이션: 비용 인상 인플레이션은 상품과 서비스의 생산 비용이 증가할 때 발생하며, 이로 인해 생산자는 가격 인상을 통해 이러한 높은 비용을 소비자에게 전가하게 됩니다. 원자재 가격 상승, 인건비 또는 공급망 중단과 같은 요인은 비용 인상 인플레이션을 유발할 수 있습니다.
3. 내재된 인플레이션: 임금 가격 나선이라고도 알려진 내장된 인플레이션은 근로자가 인플레이션으로 인한 생활비 상승을 상쇄하기 위해 더 높은 임금을 요구할 때 발생합니다. 기업이 직원을 유지하기 위해 임금을 인상하면 이윤을 유지하기 위해 가격을 인상하여 임금 가격 인상의 순환을 촉진할 수 있습니다.
주식에 미치는 영향
1. 이자율 및 채권 수익률: 인플레이션이 주식에 영향을 미치는 주요 방식 중 하나는 이자율과 채권 수익률에 영향을 주는 것입니다. 인플레이션이 상승하면 중앙은행은 인플레이션 압력을 억제하기 위해 금리를 인상하는 방식으로 대응할 수 있습니다. 이는 이자율이 높을수록 대출 비용이 높아져 소비자 지출과 기업 투자가 위축될 수 있습니다. 결과적으로 기업의 수익성이 저하되어 주가가 하락할 수 있습니다.
2. 자본 비용: 인플레이션은 기업의 자본 비용에도 영향을 미칩니다. 인플레이션이 상승하면 차입 비용이 증가하여 기업의 성장 및 확장 자금 조달 능력에 영향을 미칩니다. 결과적으로 기업은 투자 계획을 축소하여 수익 성장이 둔화되고 잠재적으로 주가가 하락할 수 있습니다.
3. 수익률 저하 : 인플레이션은 시간이 지남에 따라 돈의 가치를 약화시기 때문에 구매력 또한 낮아집니다. 더불어 투자자가 매년 5%의 일관된 수익을 창출하는 포트폴리오를 보유하고 있다고 가정합시다. 그러나 인플레이션이 연평균 3%라면 인플레이션을 감안한 실질 수익률은 고작 2%로 감소합니다. 즉, 명목상 이익이 매력적으로 보일 수 있지만 인플레이션을 고려한다면 수익률이 확연히 떨어지게 됩니다. 또한 주식의 가치가 낮아지고 시장이 혼란스러운 시기이기 때문에 투자자들의 투자심리가 위축되어 투자시장 자체가 좋지 않은 영향을 받게 됩니다.